6206  

 

130514編輯修改

6206公佈13年Q1季報,營收創新高的一季,EPS也相對的漂亮,之前預測的CB損失並沒有出現,透過朋友向專業的會計求證後,也確認自己當時的想法是錯誤的,CB的評價損失出現有嵌入重設權時才出現,而現在公司要發行CB時,很少會再嵌入重設權了,所以我誤解了計算的前提,而得到錯誤的結論。

所以這篇筆記我也想留下來,當做提醒自己的一個記錄,日後要再多加查證,當然也馬上受到市場的處罰,6206在Q1季報公佈後,衝的跟什麼一樣,雖然減碼的部份有點可惜,不過股市就是這樣,回收的資金剛好重新整理一下,再來思考一下投資的標的,可能會加碼美股吧.... 

 

台股從去年11月開始,好像終於醒過來一樣,拉出了一波漲幅,讓沉悶已久的氣氛,稍稍有點撥雲見日的感覺,但相對於美股已經在挑戰歷史高點,台股的表現真的只能說不及格了,這時就很慶興自己有開美股的海外券商帳戶,不致於失去這個機會,雖然我們身在台灣,買台股可說是又方便又便宜,但台灣畢竟還是個微小的經濟體,受外在環境的影響頗大,所以如果能投資美股,也是一種分散風險的方式。

 

飛捷從去年11月大概63元左右開始起跑,到2013三月底的收盤價為75.7,這個漲幅是有跑贏台股大盤,但也讓我開始擔心另一件事,就是他的可轉換公司債(62062)。

 

可轉債這東西對公司來說,好處真的就是能以低成本取得資金,但景氣若由低點慢慢酥醒時,隨著公司股價的上漲,那CB所帶來的評價損失就會如影隨行,直到CB到期或是全數轉換完畢。

 

我一直有在注意飛捷的CB,不過老實說,以我們這種外部投資人,想要計算出CB的損失,是有點辛苦的,所以這篇文章就當拋磚引玉吧,我就先 不負責任的亂算 看看,然後看有沒有路過的高手指點一下,看這樣的算法是否有誤。

目前62062的可轉換價格設定為61.2元,2013三月底的收盤價為75.7,每股的評價損失為14.5元,而每張CB可以轉成約1634股,到三月底約轉換了2212張,所以損失亂算一下約為


14.5 X 1634 X 2212 = 約 5000萬

目前飛捷的股本來到10億多一點點,這樣每股約要損失0.48元,如果是這樣的話,飛捷第一季EPS可能只有1元上下......,當然,這只是我自己計算的,也許有什麼地方我沒注意到、或是誤會而造成計算錯誤也說不定。

不過老實說,我其實無法評估這個CB損失會對股價造成什麼影響,也許說不定現在多頭氣勢旺,沒人在乎?或是投資者認為這只是金融評價損失,只是計算上的,對公司的營運並無影響,而不在意。
但我自己是會小心一點就是了,應該會在這邊先減碼一下吧。

 

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  • 賢哥不錯
  • 我也胡亂算一下,請版大給予指教,看小弟算的對不對

    當初發行可轉債 8億元(10萬 × 8000張)

    一張62062 以61.2轉換成現股,可以拿到1.634張
    8000張62062 如果全數轉換,會增加13071張

    「假設」原本股本10.03億(10.03萬張),且8000張62062 如果全數轉換
    13071÷100300 = 13%.......................股本膨脹了13%

    2012年EPS 6.07 ÷ (1+13%) = 5.37 元

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    以下是2013年第一季實際轉換的公告

    飛捷科技股份有限公司(公司代號6206)國內第二次無擔保轉換公司債102年第1季轉換普通股股票已上市股數。

    一、依據:上開公司102年4月2日轉換普通股上市股數申報書。
    二、上市股票代號:6206。
    三、上市股票數量:普通股2,212,271股。
    四、上開公司已於102年3月19日將相關資訊公告於公開資訊觀測站。
    五、其他:本次申報上市股數之轉換普通股股票經濟部核准變更登記日期為102年3月27日,加計本次轉換普通股後之變更登記普通股股數餘額為103,079,138股。

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    請問版大計算「每股約要損失1.8元」
    會在損益表中如何呈現?
    以及會造成股東哪些的影響?
  • 您第一段算的是正確的,也和飛捷公佈的相同
    http://mopsov.twse.com.tw/nas/t06sa18/201204/A02_6206_201204.htm
    稀釋每股營餘5.38元

    然後我發現我昨天算錯了,所以修改了一下文章,CB損失應該是只計算已經轉換的部份,我昨天算的是全數轉換後的金額,如果只計Q1轉換的張數,應該影響約0.48元。

    CB的評價損失會放在損益表裏的營業外費用及損失一項,對股東最大的影響還是會使計算的EPS損失不少吧。

    xiang27 於 2013/04/13 14:37 回覆

  • 賢哥不錯
  • 請教xiang大大~
    第一季的季報是否還需要計算飛捷員工認股權憑證442張的影響?
  • 哈..,我沒看這麼細,這可能還要再回去翻翻財報,不過只有442張,我覺得影響很小。
    我很懶 XD ...
    都用老巴的「我們寧可要模糊的正確,也不要精準的錯誤」這句話來當藉口...
    數字的部份我都只抓個大概,方向對就好。

    xiang27 於 2013/04/15 21:25 回覆

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