這是ptt股票版版主一篇文章的標題,我很喜歡,借來當做是自己接下來操作的一個思考方向。

這一陣子盤殺的又快又急,真的可以說是滿地便宜貨呀,有很多公司都已破了當初我自己設定的「便宜價格」,不管是用獵豹的Kn和Kr值計算,或是洪瑞泰老師的ROE本益比值推算,許多股票早就進入了超跌的價位,不過我卻一直告訴自己,別急別急別急……,因為很明顯的,景氣已經轉向了。

isaacchen大ryanchao的文章就可以看見,此時等著我們的,也許是未知的超巨大波動,我不知道這波巨大的衝擊到底會造成多大的影響,或是不如預期的大?套用PTT股票版版主的文章標題,「最壞的打算,最好的準備」,以此來思考,最壞的打算是什麼?應該就如貨幣戰爭作者所說的,接下來會出現的信用危機,流動性風險及美元的問題,有沒有機會出現1987年大崩盤,甚至,1929年的大蕭條?這個實在是沒有人能回答,但重點在於,每次的經濟危機,都是一次的財富重新分配,空頭的谷底中,有沒有膽子買進?和有沒有現金買進?所以在此時,我選擇較為保守的操作,也許現在有些公司的價格看起來很甜美,但是一旦景氣反轉,獲利衰退是必然的,此時更要觀察的重點有二個,一是公司是否能撐過此次的景氣反轉?所以目前我喜歡選擇現金部位很高的公司,現金永遠是空頭的王,對個人或是對企業都是如此,另一個重點在於,企業仍否維持住原有的優勢,如果有一家公司在景氣反轉時,不但撐得住,獲利也許衰退,但仍然維持正的現金流,那這真的就是值得長抱好的公司。

做好了最壞的打算後,再來就是最好的準備了,以我自己本身來說,因為我自己工作的公司,較不受景氣循還所影響(疫苗公司,景氣再差,該打的疫苗還是要打,也許還是會有稍稍的影響,但一定不如做消費性電子產業的公司來的大),所以我可以確保本身的現金流不會斷,因此,我只要控制好我的持股比例,在空頭的谷底,我一定有現金能進場撿便宜,不過最重要的,還是在能不能忍住不出手……

將手上的資金分成三份:
第一軍  在HSBC direct 裏的活存
第二軍  鎖在國泰世華及彰銀裏的短期定存
第三軍  招兵買馬中(每個月進來的薪水)

我錯過了01~03年的空頭谷底,因為那時的我,專心在實驗室裏,玩弄著DNA、RNA....
而這次,我一定不會再錯過!!

目前我鎖定有高現金的公司有:2495、2441、1726、6201.....我想應該還有很多,希望有路過的朋友也能分享一下^^
至於他們能不能通過空頭的考驗,就等待後續的觀察了。

空頭的操作是非常困難的,如果不放空的話,一方面要控制資金、另一方面要與心魔博鬥還要緊盯著經濟情勢與氣氛。
這真的是

真劍勝負!

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  • dickie
  • 不好意思,想請問一下,Kn和Kr值的計算?
    我一直找不到資料,煩請指導,謝謝。
  • 簡單的說,Kn=外部股票的實質報酬率,也就是 ROE / (P/B),可以參考我那篇「以真實ROE來推算股票合理價位」,而Kr則是Kn再減去員工分紅,若仍然不太瞭解,建議你買一本「獵豹財務長投資魔法書」,裏面會寫的很清楚。

    xiang27 於 2009/04/16 22:37 回覆