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茂訊是國內著名的筆電通路廠商,不過同時也有製造的能力,而且不同於其他廠商,茂訊製造的主要是高毛利的強固型筆電。

 

通路和強固型筆電的營收比約為70%與30%,但因為強固型的毛利高很多,所以獲利比反而會變成30%與70%,因此在看茂訊這家公司時,追蹤強固型的產品營收變的非常重要。

 

好在茂訊是家資訊非常透明的公司,在公開資訊觀測站裏的每月營收資訊裏,備註欄位都會有一筆本月外銷淨額,基本上這邊就代表了強固型的營收(當然,如果有內銷的強固型就無法估到),再加上茂訊在月中都會公佈上個月的自結稅前EPS,對於我們這種外部投資人來說,能夠得知這些訊息真的是非常有幫助。

 

公司財務體質的部份,這家一樣是我最喜歡的低財務槓桿類型,無長、短債,資產負債表乾淨、現金流量充足。

 

以今年2015公佈的資訊來看

去年同期(2014Q1)營收4.8億,今年(2015Q1)則為4.97億,只有少少的增加不到2千萬,但稅前EPS則從1.19大幅成長為1.67,應該是來自業外收益,但目前還無法知道是原因是什麼,匯兌收入?或是其他?可能要等正式的季報出來才知道。

 

至於接下來的15Q2,對比去年同期營收都屬低基期,今年Q2應該會比較輕鬆過關,EPS若能與今年Q1持平的話,整年EPS有機會挑戰5元,應該是滿值得觀察下去。

 

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