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★請注意★
本文為個人的投資筆記,作為觀察與記錄之用
不代表任何操作建議!

 

 

 

 


翻了翻舊文章,上次寫到這家公司時,是2007了,當時正是金融海嘯前的last party,台股中接手最後一棒的應該要算是IC設計的個股,當時我手上有盛群6202和佑華8024,這兩家到最高價時,本益比都超過25倍,成了那時9800點最後的炫麗的煙火秀,後來的結果大家都知道,看完煙火還捨不得離開的人,就只能留來掃地了,那時的我,還是個初入股市1年左右的新手,看著手上的盛群連五天拉漲停,心裏都荒了,第六天漲停打開後,就馬上丟出持股,現在想起來,這也是就是所謂的新手運吧,只是當時資金部位尚小,其實算起來也賺不多就是了。

 

經過了那次多頭最後的瘋狂後,我再好好的思考了自己的投資方式,在電子股當中,選了工業電腦和IC設計做長期的追蹤標的,其中做MCU的這兩家公司,也一直在我的名單中,最近盛群應該成為飆股了,這半年來的漲幅相當驚人,盛群的產品線多樣,的確是比較容易有題材可以想像,而佑華就低調多了。


雖然一樣是做MCU,不過其實兩家公司的產品並不相同,盛群做的是較高階的8位元,佑華則是以4位元為主,應用在玩具、消費性電子產品上,不過現在也慢慢跨入到8位元的產品了。

 

其實佑華這樣的公司一直是我相當喜歡的類型,現金多、無長短債,現金流量非常漂亮,而這幾年佑華的營收一直不好,也造成了股價的低迷,但再回去翻翻新聞,手中握有高現金的佑華,在空頭的谷底,不但有能力減資,還能用資本公積來維持配息率,股本從2010年的5.71億降到2013年的5億,減少了約12.4%,2013年的股價也沒太大的起色,上上下下的區間整理,以13年Q3的季報來看,佑華手上的現金加上短期投資的部份約有4.31億,算起來等於每股有8.62元的現金,如果能在13以下買到的話,個人覺得非常的划算。

 


不過當然,公司的評價不能只單看現金、淨值,對一家企業而言,最重要的當然還是未來能創造多少收益,佑華近3個月的營收都是成長的,


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上面的表格是從Yahoo來的,其實2013年全面採用IFRSs後,Yahoo的營收只能看102年度,因為101年度通常顯示的只有母公司的營收,但佑華因為沒有複雜的轉投資,資料乾淨,所以101年的資料可以直接看,而不必再去公開資訊觀測站拉出合併營收來比較。

營收從13年10月開始終於擺脫衰退,且一直延續到年底的12月,12月營收雖然看起來只有比前一年成長3%多,但其實前一年的12月營收算是相當不錯,還能保持在正成長,個人覺得已經算是及格的成績,接下來就要看14年1月了,如果能順利通過,那後面的2 - 6月,應該都有機會挑戰正成長。


而後續是否能就順著這股風向,穩穩的重回過往的獲利,值得後續的追蹤,這篇筆記就再來記錄這個觀察的起點。

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