以下言論純屬個人心得分享,
任何對於後市預測之言論,與尹啟銘部長之言『股市上兩萬點』一樣,都是開玩
笑的,
經濟預測與『六三三』同,皆為選舉語言。
讀者須謹記部長李樹德之提醒『投資人要為自己的錢負責
網路言論與執政團隊宣傳一樣,切勿當真。

當你繼續往下閱讀時,代表你已經完全了解以上提醒。   By PTT murraious

 

 

目前所看到的各種數據,都顯示著,景氣的確已經開始復酥,但其實股價,早就已經領先景氣走了好~~~~~~~~長的一大段了,這讓我想到科斯托蘭尼那個著名的例子,景氣和股價,就像主人帶著小狗在散步,很明顯的,代表景氣的小狗已經跑到很前面去了,那接下來呢?是主人往前走,或是小狗被拉回主人身邊?這真的非常難去判斷,不過這幾天美股殺下來的速度和幅度,都頗驚人,也許短線上應該保守以對,畢竟這波漲上來,許許多多的個股漲幅都相當的高,所以我想做好資金控管,才是最重要的。

而09Q3的季報也於10月底發佈了,接下來,就要進入一年中最長的財報空窗期了,所以更要好好的利用這段時間,將自己手上持有的,以及有興趣的公司,做個檢視。

第一個,就從我抱最久的亞弘開始

首先還是來檢查一下,6201的健康程度,
就現金流量而言,6201仍然沒話說,09年一如以往,表現良好,今年看樣子維持正向的現

金流量應該是沒有問題的,這樣就是自04年開始,連續六年保持正向的現金流量了。

 期別 2009年 2008年 2007年 2006年 2005年 2004年 2003年
營運活動之現金流量 318 513 649 412 434 115 (130)
稅後純益 161 253 368 277 363 277 453
營運活動現金佔稅後純益比率 197.5% 202.8% 176.4% 148.7% 119.6% 41.5% -28.7%
投資活動之現金流量 (48) (65) (78) (204) (98) 162 (56)
自由現金流量 270 448 571 208 336 277 (186)
理財活動之現金流量 (178) (278) (207) (247) (147) (306) 227
匯率影響數 0 0 0 0 0 0 0
本期產生現金流量 92 171 364 (39) 189 (28) 41
營運活動現金與會計盈餘落差 157 260 281 135 71 (162) (583)

以帳上現金來看,Q3支付掉現金股利之後,帳上現金還是增加了65M,每股現金算下為10.25元,以合併財報來看,更增加為13元,流動資產則為22元,合併財報則為28.6元,都還不錯。

單位:百萬                
期別 98.3Q 98.2Q 98.1Q 97.4Q 97.3Q 97.2Q 97.1Q 96.4Q
 現金及約當現金 914 849 859 822 610 904 785 651
 短期投資 32 32 76 73 69 60 86 173
 應收帳款及票據 655 470 455 608 846 670 606 573
 其他應收款 40 25 18 18 18 18 23 18
 短期借支 79 79 71 53 40 50 50 27
 存貨 216 157 147 164 194 198 194 207
 在建工程 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
 預付費用及預付款 0 11 0 6 0 11 0 13
 其他流動資產 28 13 17 10 18 13 19 9
流動資產 1,963 1,635 1,643 1,755 1,796 1,923 1,764 1,671

EPS
以往亞弘電每年約可賺3-4元左右,09年走了三季,目前稅後的eps只有1.81元,原因很清楚,營收衰退的很嚴重,還有台幣升值的匯損也吃掉了約0.12元,今年全年算起來,應該可以在2-2.2元左右,不過,亞弘電是屬於高扣抵及高現金股利的公司,每年賺的大概都能配七成出來給股東,所以每年能參與除權息的長期投資者,其實可以用稅前淨利來分析,以今年來看,到Q3稅前淨利有2.27元,全年應該可以到2.5左右,其實以目前的股價而言,我個人是覺得還不算太貴。

期別 98.3Q 98.2Q 98.1Q 97.4Q 97.3Q 97.2Q 97.1Q 96.4Q
每股營收(元) 11.98 9.26 8.68 12.30 15.16 13.92 13.76 14.04
每股營業利益(元) 1.07 0.57 0.47 0.89 1.55 1.17 0.77 1.20
每股盈餘(元) 0.78 0.37 0.66 0.50 1.16 0.84 0.34 0.83

最後是亞弘電的營收變動,06年到08年都還滿穩定的,08年底到09年中,可以看到金融風暴的衝擊,不過也在09Q3看到了觸底反彈,至於何時能站穩?值得後續再追蹤。
我相信這種長期能擁有自由現金流的公司,一定可以重新站穩腳步。

6201-1.jpg 

另外,以技術分析來看

6201.jpg 

今年八月底6201暴大量漲停,然後又打開被倒貨....,近期高點套了四、五千張在那邊,後來在網路上看到八卦,有投顧老師帶會員追在那根實體的長黑棒....,看來要消化掉那邊的賣壓,可能還需要很長的時間,不過也沒關係,這樣更有足夠的時間讓我慢慢慢慢的買...

 

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