禁衛軍是守皇帝寢宮的部隊,一般來說都是由皇帝最信賴的人所擔任,這樣才能夜夜好眠,所以我個人在資產配置中,我把這種高股息殖利率高扣抵稅額的族群叫禁衛軍,因為這樣的股票,買了就是抱著,好好睡覺就對了。
二稅合一制度實行之後,投資人參與稅率高於自己的公司股票除權息,就可享受高扣抵稅額,比如說,我去年有除與保銳8093的除權息,保銳因為是屬於較偏傳產的公司,所以稅率相對於有租稅優惠的高科技股來的高許多,保銳的稅率大概都在20-30幾%,遠高於我個人的所得稅級距,所以參與除權息,就能有高扣抵稅額,因為要把多扣的還給你,因此對長期投資者來說,在計算本益比或是殖利率時,應該是要以每股稅前淨利來算。
當然,也不是公司有高股息殖利率高扣抵稅額就好,公司本身的營運更重要,不然到時賠價差換扣稅更划不來,所以我今年就不打算抱保銳除權息,因為他去年Q4和今年Q1的表現實在頗嚇人.......
當然,現在大盤在九千點,要找到便宜又好的股票本身就有一定的難度,還是那句老話,買點是等出來的,耐心才是在投資狂風巨浪中生存的重點之一。
我目前在注意有高股息殖利率高扣抵稅額,自由現金流也是正的的公司有
三星 5007
這支也是台灣之光,全球最大的鋼鐵螺帽專業製造廠,不過知道的人並不多,交易量也不高,也比較沒有什麼波動性,目前三星的觀察重點有:
1. 原料價格,三星的原料是鋼材,這陣子的鋼價一直往上,所以Q1的毛利已經有掉了下來。
2. 流速動比過低、負債比尚可(45%),不過負債對淨值比由89年的245%一路一直降到82%,其實表現真的算不錯了(Q1又降到76%)。
3. 今年要配現金2.22元(董監酬勞0元,這種公司不容易找呀),96年每股稅後營餘2.81元,考慮員工分紅後則為2.77元,所以員工分紅0.04元(和電子公司比起來,客氣太多了.....)
4. 短線上外資持有降低,融資增加
5. 2007年EPS 2.81,稅額可扣抵率30.5%,EPS推回去的話,約有3.3元,今年要配現金2.2元,稅率在10%以下的散戶,推回去的殖利率約有10.5%(現金2.2+扣抵的0.75元 = 2.95元,除以28元計算),真的算相當不錯。
6. 但今年1Q毛利率明顯下降,對今年的整體穫利應會有影響,亂估今年EPS2.2左右。
7. 不過董監事質押比有點高。
亞弘電 6201
一樣也是沒什麼人關心的小公司,做音響設備零件的
自由現金流、盈再率都很OK。
ROE近五年平均19.56,近四年12.65,算OK,負債比、流速動比都很好,大股東無質押股票。
但08Q1因匯損,而使得單季EPS只剩0.34元,ROE單季1.27%,近幾季的新低。
近幾年配現金約二元多,扣抵稅率19%,折回去的現金殖利率約10.1%,也算非常好了。
外資持股增加中,融資稍稍下降。
應收帳款週轉率、存貨週轉率都漸漸拉高,算是好消息。期別 97.1Q 96.4Q 96.3Q 96.2Q 96.1Q 95.4Q 95.3Q 95.2Q 應收帳款週轉率(次) 2.08 1.97 1.7 1.56 1.71 1.64 1.47 1.52 存貨週轉率(次) 5.46 5.09 4.89 4.06 3.65 3.4 3.38 3.36
只要匯損能減緩或回沖,這支現在怎麼看都是買點,只是買了要抱很久很久很久就是了。
當然還有很多公司,但一堆都已經漲一大段了,就不太想追了,像一堆鋼鐵都在天上,等腰斬再叫我.....
還滿有興趣的還有
聚陽 1477 成衣代工大廠 (破50到了叫我)
裕融 9941 汽車融資公司,也可當作車市觀察的指標之一 (20以下再做考慮)
信昌化 4725 新上櫃沒多久,還需觀察
亞崴 1530 破50再來接
鑽全 1527 08Q1大虧2.2元,高財務槓桿的公司.....,破26再考慮考慮
海韻電 6203 得罪了主力還想跑..... (破50叫我....)
★請注意★
本文為個人的投資筆記,作為觀察與記錄之用
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