目前日期文章:201102 (2)

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護城河一詞,是巴菲特在形容具有競爭力的公司,都如同易守難攻的城堡一般,在高聳的城牆外,還有一條護城河保護著,讓競爭對手,無力去跨過這些重重的障礙。

護城河為什麼重要?因為資本報酬會有所謂的「均數復歸」,當一家企業,在某一個領域賺大錢的時候,就會吸引其他的資金,往這邊擠過來,而產生激烈的競爭,一直到整個產業成長停止,使報酬率持續遞減,相反的,另一個原本激烈競爭的產業,在報酬遞減的狀況產生後,會使一些企業陣亡,而能活下來的企業,報酬率也會慢慢拉高,當然,擁有護城河的企業,就可持續的將對手擋在門外,自己坐擁高報酬,而且,更重要的是,這些企業比較能維持住優勢,也就是洪瑞泰在書中常說的,「好學生特質」。

本書的作者是 Morningstar 證券研究部的主任,他將巴菲特所提出的護城河理論,以實際的案例提出幾點重要的思考方法,如:無形資產、轉換成本、網路效應、成本優勢、規模優勢、管理高層...等等。

看完這本書,我真的要說,這本書太棒了!!

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之前有篇文章提到海外金融股們,本來我想說若這些金融股、銀行股太多無法選擇的話,就以ETF來代替,風險也相對較低,所以我自己就以 vanguard Financials ETF (VFH) 當成核心,不過後來我發現,其實跟金融相關的ETF比我想像中的要多很多很多....
主要的原因在於,firstrade的ETF篩選功能實在不佳,能設定的篩選條件不多,的確不怎麼方便查詢。

而之前看了 USA Stock 網站裏的留言,有人提到開 TD Ameritrade 其實是可以不需要ITIN碼的,所以我就去試試看,也順利的開戶成功!而 TD Ameritrade 也如同ptt fund版裏的版友所分享的心得,他所提供的資料真的相當的豐富,包括市場資訊、個股報告、個股篩選、ETF篩選到債券...,真的是應有儘有!

TD-ETF.jpg 

所以我也試用了一下ETF的篩選功能,選出與金融相關的ETF,並依照 Gross Expense Ratio 來排列,然後去掉資產淨值太小的,(資產淨值太小有被併掉的可能性,而且也會造成交易量很低,流動性不足),發現到有幾支滿有趣的:

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